券商分仓佣金“蛋糕”缩水 驱动卖方研究加速转型
2024-06-05 【 字体:大 中 小 】
随着公募基金2023年年报披露收官,券商分仓佣金收入“成绩单”随之出炉。据天相投顾数据统计,2023年全年,公募基金股票交易量为22.34万亿元,较2022年的23.97万亿元减少1.63万亿元。券商的分仓佣金“蛋糕”同步缩水,2023年券商分仓佣金收入为164.66亿元,同比下降9.73%。
2023年,券商分仓佣金收入普遍下降。天相投顾数据显示,有57家券商分仓佣金收入同比下滑,占比超过六成,头部券商分仓佣金收入均不同程度下降。
具体来看,中信证券以10.95亿元的基金分仓佣金收入稳居第一,同比下降11.15%;广发证券位列第二,实现基金分仓佣金8.24亿元,同比下降10.18%;中信建投证券紧随其后,实现分仓佣金8.17亿元,同比下降13.76%。
排名变化方面,和2022年相比,广发证券从第四名升至第二名;华泰证券从第十名升至第七名,兴业证券从第十一名上升至第九名。有人欢喜有人愁,长江证券从第二名滑落至第四名,申万宏源排名下滑四位,掉出前十,位列第十二。此外,分仓佣金费率继续下降。数据显示,此前行业普遍盛行的“万8”费率,在2022年已降至“万7.61”。2023年,基金平均佣金费率进一步下滑至“万7.37”。
在行业整体分仓佣金收入下滑的情况下,仍有部分中小券商分仓佣金收入增长可观。天相投顾数据显示,2023年,38家券商的分仓佣金收入超过1亿元,2022年该数量为35家。其中,财通证券、平安证券和国联证券新晋迈入“亿元”门槛。
增幅排名方面,麦高证券2023年的基金分仓佣金收入同比增长686.49%,排在第一。中邮证券、银泰证券、财通证券、国新证券同比增速也均超200%。从排名变化上来看,山西证券从第59名上升至第44名,上升15位;财通证券上升12位,升至第34名;民生证券上升11位,跻身前20名。
分仓佣金收入历来被视为考查券商研究能力的重要指标。业内人士认为,公募基金行业费率改革稳步推进,基金分仓市场规模的缩减将驱动券商研究行业加速转型,过硬的研究能力成为行业长期高质量发展的关键。
基于自身规模、收入结构及研究业务定位差异,未来券商对于研究业务的投入程度或将有所不同。中金公司表示,对于业务综合化的大型券商而言,研究业务兼顾对外输出及对内赋能,预计这类券商将对研究业务保持战略性投入;对于部分将研究业务定位于盈利中心、公募分仓佣金排名靠前的中型特色券商而言,预计其未来将加大竞争力度,通过提升份额以弥补佣金费率下行的影响;对于小型券商而言,预计随着研究业务长期赚钱效应下降,逐步精简投研人员,将研究部门的定位转变为内部研究中心。
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